A guide to perpetual futures: How they work and why they're growing so quickly

AI 摘要

一句话摘要: 永续合约（Perps）正从加密原生工具演变为全球交易市场结构变革的核心驱动力。 关键事实: 1. 2024年中心化交易所永续合约交易量达86.2万亿美元（同比+47%），去中心化交易所交易量达6.7万亿美元（同比+346%）。 2. DEX永续合约交易量占CEX比例从2.5%跃升至7.8%，显示链上交易份额快速扩张。 3. 永续合约概念源于1993年诺贝尔奖得主Robert Shiller的理论，2016年由BitMEX在加密领域首次落地。 涉及主体: BitMEX（首创者）、CoinGecko（数据来源）、Robert Shiller（理论提出者）、中心化交易所（如币安）、去中心化交易所（如dYdX）。 可能影响: 1. 加速传统资产（如股票、大宗商品）的链上永续合约化，推动DeFi与传统金融融合。 2. 链上永续合约的爆发可能倒逼监管框架完善，尤其针对美国用户限制的合规争议。 3. 高杠杆永续合约可能加剧市场波动性，需关注系统性风险。 是否值得继续跟踪: 是。永续合约交易量增速远超传统衍生品，且链上化趋势不可逆，其市场结构变化将直接影响DeFi流动性、监管政策及机构入场节奏。 噪音/炒作风险: 中。数据增长真实且显著（如346%的DEX增速），但部分交易量可能来自量化套利和刷量行为，需结合链上活跃地址、持仓数据交叉验证。