Stablecoin market cap hits $290B, yet lending yields consistently underperform 1-year US Treasuries.

AI 摘要

一句话摘要: 稳定币市场规模超2900亿美元，但链上借贷收益多数时间跑输一年期美债，风险补偿不足。 关键事实: 稳定币总供应量突破2900亿美元，Aave和Morpho上稳定币存款超86亿美元，同一USDC在不同协议间收益率差达159个基点，Aave和Morpho的USDC借贷利率分别较一年期美债平均低31个基点和高65个基点。 涉及主体: Coin Metrics, Aave, Morpho, Franklin Templeton, BlackRock, KelpDAO 可能影响: 稳定币借贷收益与传统固收产品的比较将促使投资者重新评估链上收益的真实风险补偿，推动DeFi协议优化利率定价机制以吸引资金。 是否值得继续跟踪: 是，稳定币与传统国债的收益率竞争关系直接影响DeFi资金流向和链上固定收益市场发展。 噪音/炒作风险: 低，文章基于Coin Metrics研究数据，对比清晰，涉及真实市场数据和具体协议，分析逻辑严谨。