万亿转账规模：谁在驱动 USDC 与 USDT 链上交易？

AI 摘要

一句话摘要: 稳定币链上转账量主要由DeFi闪电贷和流动性做市驱动，而非真实支付活动。 关键事实: USDC年化周转率741倍是USDT的10倍，USDC占稳定币调整后转账量77%，Base链超90%USDC转账仅通过三个合约完成 涉及主体: Circle, Tether, Coin Metrics, Foresight News, Aerodrome, Morpho, Uniswap, JustLend, Sunswap, Coinbase, 币安, OKX, Bybit 可能影响: 稳定币表面巨额转账量不能等同于实体经济活动，监管和激励设计需区分真实交易与机械化DeFi操作，Circle自研Arc链或聚焦交易手续费收入模式。 是否值得继续跟踪: 是，稳定币周转率与交易构成变化直接反映加密市场流动性结构和监管政策效果，尤其GENIUS和CLARITY法案落地后的实际影响。 噪音/炒作风险: 中，文章基于链上数据自下而上分析，方法论扎实，但未标记交易占比高（波场达80%），结论存在估算偏差。