报告：DeFi 金库市场集中度显著，前 5 大管理方控制 69% 资金

AI 摘要

一句话摘要: DeFi托管金库市场集中度飙升，前五大管理方控制69%资金，头部格局剧烈洗牌。 关键事实: 托管金库TVL增长39%而供给端TVL下降41.8%，市场份额从5.24%升至12.51%；Morpho以46.2%托管TVL居首，比特币抵押品占其前25大稳定币金库54.1%；按TVL加权，单一地址平均持有金库份额47%，前十大地址控制74%。 涉及主体: Vaults.fyi, Sentora, Concrete, Usual, Morpho, 法国兴业银行, Apollo, 摩根大通 可能影响: 市场高度集中加剧系统性风险，头部托管方变动可能引发资金流动剧烈波动；传统金融机构入场验证托管金库策略，或推动DeFi与合规托管融合加速。 是否值得继续跟踪: 是，市场集中度与头部洗牌速度显示该赛道仍处早期高波动阶段，且传统机构入场趋势值得关注。 噪音/炒作风险: 低，报告基于856个金库和131个托管方的具体数据，统计口径清晰，且头部变动与机构入场均有明确事实支撑。