Glassnode: Bitcoin Is in Capitulation Phase, Macro Pressure Remains Core Constraint

AI 摘要

一句话摘要: Glassnode称比特币处于投降阶段，宏观压力仍是核心制约，反弹仅为局部而非趋势反转。 关键事实: 短期持有者成本基础降至68,500美元低于市场均值75,800美元，相对未实现亏损峰值0.25远低于历史周期0.6，已实现盈亏比0.75未触及历史底部0.5以下区间 涉及主体: Glassnode, 比特币, 美国国债, 黄金, 原油, Coinbase, ETF 可能影响: 市场短期缺乏方向共识，需等待美债收益率显著下降及盈亏比回升至2以上才能确认趋势反转，否则反弹持续性有限。 是否值得继续跟踪: 是，因投降阶段持续时间及宏观利率变化将决定比特币是否进入新一轮周期底部或继续下行。 噪音/炒作风险: 低，基于链上数据及宏观指标分析，非情绪化预测，数据支撑明确。