Blockchain Capital：下轮牛市，可能比你想的要近

AI 摘要

一句话摘要: Blockchain Capital认为加密行业处于S曲线底部，应用层爆发临近，下轮牛市可能比预期更近。 关键事实: 2025年应用层费用首次超越基建层，稳定币市值约3000亿美元，Blockchain Capital是唯一投资Tether、Circle、Paxos三大稳定币发行商的风投。 涉及主体: Blockchain Capital, Aleks Larsen, Spencer Bogart, Bankless, Hyperliquid, Lighter, Venice, MKR, Solana, Ethereum, Polymarket, Tether, Circle, Paxos, Palantir 可能影响: 加密行业正从基建转向应用层，稳定币和RWA代币化将重构全球金融体系，AI与加密在应用层爆发逻辑上高度相似，行业合规化趋势不可逆转。 是否值得继续跟踪: 是，文章提供了从基建到应用层转型的实证数据（应用层费用超越基建层），以及传统机构在熊市中逆势布局的关键信号，对判断牛市拐点有重要参考价值。 噪音/炒作风险: 低，内容基于风投机构实际投资案例和行业数据，非情绪化预测，且对OG悲观情绪给出了心理学层面的理性解释。