数据：2025 年买入的 BTC 至今仍亏损，相关筹码较峰值下降 41.5%

AI 摘要

一句话摘要: 2025年买入的BTC筹码浮亏，较峰值降41.5%，历史熊底或再降50%-60%。 关键事实: 2025年BTC筹码约477万枚，较峰值下降41.5%，2月后下降斜率减缓，历史熊底高位筹码降幅为51%-62%，当前未计入ETF及MicroStrategy锁定筹码。 涉及主体: Murphy, ChainCatcher, MicroStrategy, BTC ETF 可能影响: 若参照历史，2025年筹码仍有进一步下降空间，可能加剧市场抛压，但机构锁定筹码或缓冲跌幅，熊底时间可能延长。 是否值得继续跟踪: 是，筹码结构变化是判断市场底部和抛压释放的关键指标，尤其需关注机构持仓动向。 噪音/炒作风险: 低，基于链上数据统计，逻辑清晰，非情绪化观点，但历史类比存在局限性。