代币化美债之后，代币化股票正在成为 RWA 新战场

AI 摘要

一句话摘要: 代币化股票正成为RWA新战场，各方玩家通过不同结构抢占市场。 关键事实: 代币化股票市场规模一年半增长6.5倍至约19亿美元，代币化美债市场突破150亿美元后停滞，SEC今年1月发布代币化证券分类框架。 涉及主体: Securitize, Ondo, xStocks, Robinhood, DTCC, 纽交所, 纳斯达克, Coinbase, Superstate, Figure, BlackRock 可能影响: 代币化股票将推动RWA赛道从美债向股权资产扩展，不同监管结构并行可能重塑传统股票清算与交易基础设施，但流动性碎片化问题或成发展瓶颈。 是否值得继续跟踪: 是，市场增速快且主要金融基础设施商和交易所均入局，结构创新与监管框架演进将持续影响行业格局。 噪音/炒作风险: 中，市场增长真实但部分玩家仍处早期探索阶段，且合成型代币化股票存在监管不确定性和流动性碎片化风险。