区块链不再取代华尔街，它正在成为华尔街的新管道

AI 摘要

一句话摘要: 区块链正从取代华尔街的叙事转向成为传统金融资产上链结算的新管道，RWA增长而DeFi收缩。 关键事实: 2026年Q2 RWA存款同比增长超200%达74.4亿美元，DeFi总存款同比降15%；RWA永续合约季度交易量从123.7亿增至2027亿美元，增长16倍；代币化美国国债从不到10亿增至超150亿美元，BlackRock占40%份额。 涉及主体: CoinShares, Token Terminal, BlackRock, Circle, Hyperliquid, TradeXYZ, Aave, Morpho, Kamino, Sky Protocol, Kelp DAO, OCC, Jeremy Allaire, Jean-Marie Mognetti 可能影响: 链上金融增长引擎从加密原生投机转向传统资产代币化，机构资金通过合规框架涌入，DeFi借贷与RWA结合提升资本效率，可能重塑华尔街结算基础设施。 是否值得继续跟踪: 是，RWA渗透率仅0.002%且DeFi吸收仅20%链上资产，存在12倍扩张空间，监管清晰度提升将加速机构入场。 噪音/炒作风险: 低，增长由实际金融需求驱动（国债收益、全天候交易），非投机激励，且数据来自CoinShares与Token Terminal联合报告，可信度高。