链上金融的新故事：DeFi 存款下降 15%，RWA 存款却增至 74 亿美元

AI 摘要

一句话摘要: 链上金融正从加密原生DeFi转向RWA，传统资产上链成为新增长引擎。 关键事实: DeFi存款同比降15%而RWA存款增至74.4亿美元增超200%，RWA永续合约季度交易量从123.7亿飙升至2027亿美元，代币化美国国债从不足10亿增至超150亿且BlackRock占40%份额。 涉及主体: CoinShares, Token Terminal, BlackRock, Aave, Morpho, Kamino, Hyperliquid, TradeXYZ, Circle, Jeremy Allaire, Jean-Marie Mognetti, Sky Protocol, Kelp DAO, OCC, Paxos 可能影响: 区块链正从投机性加密资产循环转向传统金融基础设施层，机构资金入场将重塑DeFi借贷和衍生品市场结构，推动链上结算成为华尔街新管道。 是否值得继续跟踪: 是，RWA增长显示真实金融需求驱动，且渗透率极低（股票仅0.002%），监管清晰化后扩张空间巨大。 噪音/炒作风险: 低，增长由实际收益资产和机构行为支撑，非代币激励或投机情绪驱动，数据来自多家独立机构交叉验证。