AI算力之后的下半场：为什么说“光互连”是未来的核心战场？

AI 摘要

一句话摘要: 光互连是AI算力下半场核心战场，CPO量产与磷化铟短缺构成主要催化剂。 关键事实: NVIDIA宣布CPO已开始量产并交付客户，Lumentum警告磷化铟激光器短缺将比内存危机更严重，光互连板块调整早且久形成预期差。 涉及主体: NVIDIA, Lumentum, Gilad Shainer, Michael Hurlston, 伯恩斯坦, 超大CSP 可能影响: 光互连产业链将从需求验证进入供应瓶颈阶段，磷化铟激光芯片产能成为关键制约，CPO与可插拔光模块将共存至2027年。 是否值得继续跟踪: 是，未来两周光互连公司密集财报可能验证需求，且CPO量产刚起步，供应链瓶颈将持续催化板块。 噪音/炒作风险: 中，短缺叙事和CPO量产有真实产业支撑，但市场对“短缺”有肌肉记忆易过度反应，需以财报兑现为准。