HTX Research Latest Research Report | From On-Chain Assets to On-Chain Cash Flows: RWA and DeFi Enter the Second Half of "Programmable Finance"

AI 摘要

一句话摘要: RWA与DeFi正进入第二阶段，核心从资产上链转向现金流、信用与风险全面上链。 关键事实: RWA代币化资产从2024年中不足30亿美元增至2026年4月超300亿美元并稳定在340亿左右, GENIUS Act于2025年7月18日生效为稳定币建立监管框架, 市场核心问题从资产能否上链转向上链后是否有用 涉及主体: HTX Research, HTX, OCC, GENIUS Act 可能影响: RWA将从静态凭证进化为动态金融基础设施，推动加密市场从叙事资产转向现金流资产，交易所需开发收益管理、结构化产品等新金融工具。 是否值得继续跟踪: 是，RWA与DeFi融合正处于关键转折期，其发展将决定加密金融能否真正对接传统资本市场。 噪音/炒作风险: 中，市场规模增长真实但金融化程度仍待验证，部分项目可能夸大实际应用场景。