目标价 116 元、市值 7.9 万亿的长鑫是怎么来的？

AI 摘要

一句话摘要: 野村首次覆盖长鑫存储给出116元目标价，基于2028年20倍PE与激进盈利预测。 关键事实: 野村预测长鑫2028年归母净利润3930亿元，毛利率达90.5%；长鑫全球DRAM份额将从10%提升至2028年18%；野村预计2026-2030年全球内存需求年复合增速超60%，供给增速仅30-40%。 涉及主体: 野村证券，长鑫存储，美光，ACM Research，Cloudflare 可能影响: 若野村预测成立，长鑫将重塑全球存储行业格局，加剧DRAM供需失衡预期，并可能带动中国存储产业链估值整体重估。 是否值得继续跟踪: 是，长鑫作为中国存储龙头上市后估值锚定效应显著，其扩产节奏和HBM进展将直接影响全球存储周期判断。 噪音/炒作风险: 高，野村目标价隐含2026年PE仅4.2倍，盈利预测依赖90%毛利率和需求60%+复合增速等极端假设，周期外推风险大。