AMM 再革命：PropAMM 正在重塑 DEX 格局

AI 摘要

一句话摘要: PropAMM正以专业做市引擎重塑DEX交易体验，成为链上微观结构最重要创新之一。 关键事实: PropAMM在Solana市场份额一度达DEX市场70%，HumidiFi用800万美元库存承接5-10亿美元日交易量，2026年3月Solana头部PropAMM处理198.7亿美元交易量接近四大CEX同类交易对。 涉及主体: Kyle Samani, Forward Industries, Bisonfi, HumidiFi, SolFi, ZeroFi, Obric, Lifinity, Wintermute, Uniswap, Hayden Adams, Jupiter, 0x, LFJ, Jump Crypto, ETHlab 可能影响: PropAMM将DEX竞争从TVL转向执行质量，聚合器路由权力上升，普通LP角色被压缩，DeFi更趋专业化并具备与CEX竞争的执行能力，但也可能削弱开放做市的DeFi理想。 是否值得继续跟踪: 是，PropAMM已实质性改变主流交易对链上执行效率，且头部项目持续获得机构支持与市场份额增长，其闭源和报价欺诈风险也需持续监控。 噪音/炒作风险: 中，PropAMM有真实交易量和机构背书支撑，但部分项目缺乏透明度、存在报价欺诈案例，且概念被过度包装为"革命"存在一定炒作成分。