万字长文：从 1996 说起，谁在铺下一代资本市场的底层轨道

AI 摘要

一句话摘要: 资产代币化正重构传统金融底层轨道，类似1996年互联网的拐点已至。 关键事实: 链上回购平台DLR月结算量达7.7万亿美元，贝莱德BUIDL基金市值约25亿美元，DTCC获准推出链上证券结算MVP。 涉及主体: Tiger Research, Broadridge, DTCC, 香港政府, HSBC Orion, 贝莱德, Larry Fink, rwa.xyz, Canton Network, Digital Asset, LSEG, 劳埃德银行 可能影响: 代币化将消除结算延迟和交易对手风险，提升资本效率，可能重塑全球金融市场基础设施。 是否值得继续跟踪: 是，因为传统金融巨头如DTCC和贝莱德已实际部署，规模快速增长，表明变革已从实验进入实盘阶段。 噪音/炒作风险: 低，文章基于具体数据和实际案例（如DLR月交易量），而非空泛概念，且涉及机构均为行业核心参与者。