Viewing the Stablecoin War Through Open USD: The Dilemma of Fragmentation, and the Next-Generation "USD Account"

AI 摘要

一句话摘要: 文章分析稳定币行业利润流向分发渠道，Open USD通过放弃铸币税来争夺标准地位。 关键事实: Circle 2024年营收16.8亿美元但净利率仅9%，大部分利润分给分发方如Coinbase；Open USD由140多家公司联合推出，将储备收益几乎全部分给分发合作方；Tether通过新兴市场刚性需求实现高利润，与Circle的渠道依赖模式不同。 涉及主体: Circle, Coinbase, Tether, Open Standard, Stripe, Visa, 万事达, 美国运通, 贝莱德, 纽约梅隆银行, 渣打, Ripple, 谷歌, Shopify, Bridge, Zach Abrams 可能影响: 可能重塑稳定币产业链价值分配，从发行方转向分发方和网络层标准制定者；Open USD若成功，将加速稳定币在支付和跨境汇款场景的采用，但发行方长期合规投入存疑。 是否值得继续跟踪: 是，因为Open USD的联盟规模和Stripe等分发入口可能改变稳定币竞争格局，需观察其实际交易量和标准采纳情况。 噪音/炒作风险: 中，合作名单虽庞大但产品未正式上线，实际效果取决于分发方能否将流量转化为真实交易，存在叙事大于落地的可能。