The Collapse of “Lao Deng” Stocks’ Valuation: The Death of a Generation’s Asset Valuation Framework

AI 摘要

一句话摘要: 中国互联网公司估值体系从美国对标锚定到全面崩塌，旧框架已失效。 关键事实: 阿里2026年股价95美元与2014年上市首日93.89美元持平，腾讯市盈率降至12倍远低于十年均值25.7倍，B站从峰值156美元跌至18美元跌幅89%。 涉及主体: 阿里巴巴, 腾讯, 美团, 拼多多, B站, 快手, 爱奇艺, 知乎, 斗鱼, 虎牙, 蚂蚁集团, 滴滴, DeepSeek, 美国国防部, Anthropic 可能影响: 中国互联网资产定价逻辑从增长溢价转向监管折价，全球资本配置将长期低配中概股，AI叙事未能扭转估值重置趋势。 是否值得继续跟踪: 是，因中美关系、监管政策与AI技术突破仍可能重塑估值框架，但需观察结构性拐点信号。 噪音/炒作风险: 中，文章观点具分析深度但部分数据时间跨度大，需区分短期市场波动与长期估值范式变化。