高盛再谈AI热潮现状：在投资周期见顶之前，“强劲盈利将压倒估值忧虑”，波动性会进一步上升

AI 摘要

一句话摘要: 高盛认为AI热潮盈利强劲但市场已提前反映，波动性将上升，需警惕盈利泡沫风险。 关键事实: AI相关公司自2022年底市值增量约27万亿美元，超过宏观基准测算的9万亿美元；科技投资占GDP比重已突破1990年代高点，超大规模云厂商对2026年资本开支预期较6个月前提高近80%；前瞻市盈率未失控，因盈利预期同步上修，但市场依赖乐观假设支撑价格。 涉及主体: 高盛，超大规模云厂商，半导体公司，AI基础设施公司 可能影响: AI投资周期可能延续，但波动性增加，投资者需关注资本开支见顶后盈利可持续性；非AI经济疲弱可能放大AI叙事受挫时的下行风险。 是否值得继续跟踪: 是，因为AI投资强度和创新速度仍在加速，但市场对叙事变化敏感，需持续监控盈利和资本开支趋势。 噪音/炒作风险: 中，文章基于高盛专业分析，但市场情绪和短期波动可能放大噪音，需区分基本面与投机行为。