雪上加霜，科技股“认清现实”的一周

AI 摘要

一句话摘要: 科技巨头财报集体失守，AI交易逻辑从需求叙事转向融资与回报拷问。 关键事实: 英特尔周五暴跌29%创1982年以来最大单日跌幅，谷歌因搜索广告放缓和资本开支指引跌13%市值蒸发约4890亿美元，亚马逊单季自由现金流-335亿美元且资本开支激增至773亿美元，微软启动250亿美元债券发行，对冲基金抛售科技股速度创十余年最快两周纪录。 涉及主体: 谷歌，亚马逊，英特尔，微软，Meta，英伟达，AMD，博通，Anthropic，CoreWeave，高盛，伯克希尔·哈撒韦，三星电子，SK海力士，美联储，Kevin Warsh，特朗普，Rich Privorotsky，Ted Mortonson，Keith Lerner。 可能影响: AI基础设施建设的融资成本上升与信用市场收紧可能迫使超大规模云厂商放缓资本开支，AI叙事从算力需求转向回报验证，资金或持续从拥挤的AI成长股轮动至价值股和小盘股。 是否值得继续跟踪: 是，因为巨头资本开支指引、AI相关债券利差与CDS走势、Anthropic IPO进展以及中期选举对数据中心政策的影响，将共同决定AI交易能否延续。 噪音/炒作风险: 中，财报与信用市场数据是硬信号，但单日暴跌幅度、Reddit跌26%、比特币跌超5%等跨资产联动存在情绪放大成分，需区分基本面恶化与短期流动性冲击。