Tiger Research：加密行业的下一章，从托管到信托

AI 摘要

一句话摘要: 加密托管行业正从被动保管资产向具备信义义务和资产管理权限的信托服务演进，以突破单一费率模式的收入天花板。 关键事实: 欧洲MiCA框架下合规托管机构一年内从50家增至230家，增长超四倍；代币化RWA规模年内增长85%至约398亿美元，稳定币市值增长超50%突破3000亿美元；Anchorage、BitGo、Agora、Catena均已获或正申请OCC国家信托银行牌照，向稳定币发行、清结算和资管扩张。 涉及主体: Tiger Research、Anchorage、BitGo、Agora、Catena、渣打银行、花旗集团、道富银行、美国货币监理署（OCC）、波士顿保险箱公司 可能影响: 托管商将转型为综合金融服务商，与传统华尔街银行在稳定币发行、大宗结算和资产管理领域直接竞争，重塑加密机构金融格局。 是否值得继续跟踪: 是，因为OCC信托牌照的获批进展和各家机构业务落地情况将决定行业竞争格局，且这一演进路径有传统金融历史作为参照，具备较高确定性。 噪音/炒作风险: 低，文章基于监管数据、牌照进展和历史类比展开分析，论据具体可验证，未出现明显夸大或情绪化表述。