Tiger Research Report: The Next Chapter of the Crypto Industry, From Custody to Trust

AI 摘要

一句话摘要: 加密托管业正从按托管资产收费的模式转向承担受托责任的信托服务，以突破收入天花板。 关键事实: 欧洲MiCA框架下合规托管机构数量一年内从50家增至230家，增长超四倍；Anchorage、BitGo、Agora、Catena已获或正申请美国OCC国家信托银行牌照；传统金融史上波士顿保险箱公司经遗产与债券抵押管理升级为信托银行，道富银行由基金托管延伸至ETF与指数资管。 涉及主体: Tiger Research、Anchorage、BitGo、Agora、Catena、渣打银行、花旗集团、道富银行、美国货币监理署 可能影响: 托管机构将向稳定币发行、清算结算、投资顾问乃至AI代理自主资管延伸，单纯托管沦为同质化竞争入场券，具备信托牌照并构建高价值资金服务闭环的机构将主导下一阶段机构加密金融。 是否值得继续跟踪: 是，OCC信托牌照审批进展与头部机构业务边界扩张将直接决定行业竞争格局和收入模式演变。 噪音/炒作风险: 中，MiCA数据与牌照申请为可验证事实，但AI代理自主资管等愿景性表述偏概念化，需警惕叙事超前于实际落地。