中信建投：国产模型加速迭代，算力景气度持续

AI 摘要

一句话摘要: 国产模型加速迭代推动算力需求，算力存储租赁景气度有望延续。 关键事实: 国产模型GLM-5.2、Kimi K2.7强化长上下文与Agent能力，微信AI灰度测试推动AI入口向超级应用生态演进，AI云厂商backlog增长且GPU租赁价格上行。 涉及主体: 中信建投, GLM, Kimi, DeepSeek, 微信, Anthropic 可能影响: 国产模型从通用问答转向企业级工作流，将提升推理token消耗和算力需求，算力、存储及租赁服务市场景气度有望持续。 是否值得继续跟踪: 是，模型迭代与算力供需变化直接关联Crypto+AI赛道投资逻辑，需关注头部模型融资及云厂商资本开支动向。 噪音/炒作风险: 中，部分信息如微信AI灰度测试尚处早期，实际调用量未验证，但算力价格和backlog数据为硬指标。